监管部门拟降低蚂蚁集团花呗、借呗利息？

日前，据腾讯科技报道，知情人士周一透露，中国金融监管机构计划限制蚂蚁集团（Ant Group）向借款人收取消费贷款的利率，此举可能抑制这家金融科技巨头在准备大规模首次公开募股之际的最大营收驱动力。

据悉，蚂蚁集团和其他消费贷款机构发放的贷款将受到上月最高人民法院发布《最高人民法院关于修改的决定》的限制。《决定》指出，以中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心每月20日发布的一年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍为标准确定民间借贷利率的司法保护上限，取代原《规定》中“以24%和36%为基准的两线三区”的规定，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，促进民间借贷利率逐步与我国经济社会发展的实际水平相适应。

以2020年7月20日发布的一年期贷款市场报价利率3.85%的4倍计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，相较于过去的24%和36%有较大幅度的下降。尽管最高法院表示该规定不适用于获得许可的金融机构，但迄今为止，尚未具体说明该规定是否会影响蚂蚁金服等金融科技公司。

另据界面新闻报道称， 彭博9月7日消息，知情人士透露，最高人民法院上月发布的民间借贷利率上限规定，也适用于小额贷款公司及助贷平台等类机构，其中包括蚂蚁集团。这意味着蚂蚁集团最大的收入来源——包括借呗、花呗产品以及小微企业助贷业务等的微贷业务面临收缩风险，而消费信贷是正在谋求IPO的蚂蚁集团的重要收入来源。

腾讯科技报道指出，尽管这一规定并非专门针对蚂蚁集团，但该公司目前是中国最大的在线消费贷款公司，经常帮助规模较小的银行与中国最大的银行展开竞争。蚂蚁集团是阿里巴巴集团的基石，负责追踪中国上亿用户的消费行为，并分析他们的信誉。有报道称，蚂蚁集团准备在首次公开募股中筹集300亿美元。

截至6月30日，蚂蚁集团已同大约100家银行合作，发放了人民币1.7万亿元（约合2490亿美元）的消费贷款和人民币4220亿元的小微贷款。根据该公司的招股说明书，蚂蚁集团的资产负债表中只有大约2%的贷款，剩余部分由第三方银行提供，或者打包成证券出售。目前尚不清楚蚂蚁集团的贷款中有多大比例是以高于最高法院的门槛利率发放的。截至目前，中国银监局及蚂蚁集团均对此报道未予置评。

在蚂蚁集团面临在线支付市场日益激烈的竞争的同时，该公司的贷款业务已成为其最大的营收来源。今年上半年，该公司贷款营收同比激增59%，达到人民币290亿元，占集团总营收的40%。该项业务也是蚂蚁集团计划在即将进行的首次公开募股中寻求2250亿美元估值的基础。 

蚂蚁集团的借呗和花呗通常收取0.04%或更低的日息，年化利率在15%左右。在截至6月份的12个月中，蚂蚁集团2000多万小企业借款人的年化贷款利率低于11%左右。尽管如此，这一利率仍几乎是小额借款人从银行获得的平均5.94%利率的两倍。

知情人士透露，虽然目前尚不清楚企业是否必须使用年度百分比或内部收益率作为新的门槛，但由于蚂蚁集团在新冠肺炎疫情期间努力支持小微企业，预计该公司将获得一些回旋余地。

大华继显研究（UOB Kay Hian Research）分析师王振（音译：Wang Zhen）表示，若按照实际利率IRR计算，大多数信用卡公司都会无法遵守规定，因为它们的平均年利率约为18%。

蚂蚁集团在其招股说明书中表示，其合作伙伴还包括政策性银行和大型国有银行。该公司补充称，上限可能会迫使贷款定价或整个商业模式发生变化，从而导致“重大不利”影响。

植信投资首席经济学家兼研究院院长、交通银行前首席经济学家连平表示，最高法院规定的上限可能会将一些实力较弱的银行赶出市场，因为它们无法对风险进行适当定价，也无法支付融资成本，从而收紧信贷供应。

中国社会科学院金融研究所金融科技研究室主任尹振涛表示，蚂蚁集团能帮助银行接触到以前服务不足的消费者和小微企业。“蚂蚁集团可以支持合作金融机构。这种合作符合中国决策者刺激国内消费的目标，”尹振涛说。