2025年上半年支付公司交易量排行榜：拉卡拉竟然排第二，行业分化与趋势解析

一、核心数据：2025年上半年支付公司交易额TOP12

二、行业亮点：连连支付反超登顶，跨境业务成关键

截至2025年8月30日，13家主要上市支付机构上半年业绩全部披露，其中最引人关注的莫过于连连支付反超拉卡拉，成为上半年交易额最高的支付机构——连连支付以2.10万亿元交易额、43%的同比增速登顶，而此前长期占据行业头部的拉卡拉则以1.96万亿元交易额、-9%的同比降幅退至第二位。

1. 连连支付增长动力：跨境业务+境内市场双轮驱动

2. 拉卡拉下滑原因：合规调整+市场竞争加剧

拉卡拉交易额同比下降9%，主要受两方面因素影响：一方面，此前行业“破5除2”整改中，拉卡拉率先对不合规模户进行清理，短期内导致部分存量交易流失；另一方面，面对连连支付等机构的竞争，拉卡拉在跨境、新兴支付场景的布局相对滞后，未能及时填补传统POS业务增长放缓的缺口。

三、分化明显：部分机构企稳，部分面临退出风险

1. 企稳派：乐刷、国通星驿、广东嘉联止跌回稳

经历此前行业严监管调整后，乐刷（移卡）、国通星驿（新大陆）、广东嘉联（新国都）等机构上半年交易额基本稳住局面：

• 乐刷（移卡）：交易额1.14万亿元，同比仅降2%，较2024年上半年（同比降17%）降幅大幅收窄，主要依靠线下POS机与线上扫码支付的协同布局；

• 国通星驿（新大陆）：交易额1.05万亿元，同比降2%，依托母公司新大陆的硬件优势，在智能POS机领域保持稳定客户群体；

• 广东嘉联（新国都）：交易额0.72万亿元，同比持平（-0.1%），通过聚焦餐饮、零售等垂直行业，实现交易规模企稳。

2. 下滑派：随行付、合利宝交易额大幅缩水

3. 特例：海科融通逆势增长，宝付支付持平

在整体分化的市场中，海科融通（翠微股份）成为少数逆势增长的机构——交易额0.55万亿元，同比增长19%，主要依靠下沉市场布局（三四线城市小微商户）与政务支付场景拓展；而宝付支付交易额0.56万亿元，同比持平，表现相对稳健，其在物流、供应链金融领域的支付服务仍保持稳定需求。

四、2025年支付行业趋势：三大方向值得关注

• 跨境支付成增长新引擎：从连连支付的爆发可见，随着跨境电商、外贸数字化推进，具备多币种、高时效、低费率优势的跨境支付服务将成为支付机构竞争的核心赛道，未来头部机构可能进一步加大跨境业务投入；

• 合规化仍是底线：经历“破5除2”整改后，支付机构对商户入网审核、交易监控的合规要求将持续提升，“合规优先于规模”成为行业共识，不合规机构的生存空间将进一步压缩；

• 垂直场景深耕成关键：单纯依靠“费率战”抢占市场的时代已过去，像海科融通聚焦下沉市场、宝付支付深耕物流领域那样，针对特定行业（如餐饮、零售、跨境电商）提供定制化支付解决方案，将成为中小支付机构突围的重要方向。